Debe su nombre a la antigua Ermita de San Sebastián, que data de 1631. De ésta sólo se conservan los muros y la fisionomía de lo que debió ser el campanario en la fachada sur, justo encima de donde estaba la puerta original. A mediados del siglo pasado ya estaba en manos privadas, sirvió de cine y aún se puede intuir la pequeña ventana que hacía de taquilla. En la actualidad es la sede de un partido político.
En esta misma plaza podemos apreciar también un edificio de la segunda mitad del siglo pasado, que funcionó como Ayuntamiento y ha pasado a ser actualmente el consultorio médico.
El barrio en el que se encuentra, barrio del Perchel, tiene ese aire morisco característico de los pueblos de la Axarquía.