Fondé en 1591 par l'ordre des Carmes déchaussés, ce couvent était l'un des plus importants de Vélez-Málaga. Cependant, au XIXe siècle, pendant le triennat libéral, le bâtiment a été désaffecté et en 1821, les moines ont été expulsés. L'église devint la propriété de l'évêché de Malaga, tandis que le reste des installations, y compris le verger, fut vendu à des particuliers, et le verger fut transformé en arènes.
En 1884, l'église a été retirée de son usage liturgique et transformée en théâtre. Aujourd'hui, seuls subsistent le cloître, le Patio de la Meditación (cour de la méditation), intégré dans les cours des nouveaux bâtiments, et le théâtre. La façade de l'église, de style maniériste, est un témoignage important de son passé. Au début des années 1990, le théâtre a été rénové pour retrouver sa fonction de théâtre municipal de la ville de Vélez-Málaga.